一次并购如何演变为中欧法务对峙

2025年夏天，京东通过其在德国的全资子公司，对德国电器零售巨头Ceconomy发起了现金要约收购，出价每股约4.6欧元，对当时股价存在明显溢价，目标公司旗下有MediaMarkt和Saturn两大连锁，在欧洲约有千家门店，标的权益价值约数十亿欧元。收购过程初期进展顺利：2025年9月，德国联邦反垄断机构批准了交易；到11月至12月的要约接受期结束后，京东通过要约直接拿下了接近60%的股份，合计与合作方持股后基本实现对公司的控股控制权。

按理这类跨国并购在德国完成后应属尘埃落定，但因为德国为欧盟成员，欧盟层面的审查随即介入。2026年4月17日，京东向欧盟正式提交了交易通知。仅一个月后，欧盟委员会依据《外国补贴条例》对该交易启动了深入调查，理由是怀疑京东可能借助中国方面的优惠融资、税收或补贴，从而以高价完成收购并在欧盟内部扭曲市场竞争。2026年7月22日，欧盟向京东发出了正式的“关切通知”，列出异议并要求提交补救或说明方案，最终决定的截止日期被定在2026年10月2日。

欧盟要求京东提供大量文件和信息以自证并购非受补贴支持，这一跨境信息索取触动了中方敏感神经。中国司法部认为，欧盟在调查中向京东及相关中国实体要求提供的许多资料，涉及中国境内的敏感信息且并非必要，已触及国家主权、安全和发展利益。事实上，这并非个案：今年5月15日，针对Nuctech（同方威视）的类似调查也曾引发中方不满，当时司法部会同其他部门认定欧盟有关做法属于不当域外管辖，并以《反外国不当域外管辖条例》为依据，要求相关组织和个人不得配合或协助执行该类跨境信息请求。8月19日，司法部就京东案再次发布公告，重申欧方做法构成不当域外管辖，禁止配合，并警告如欧方一意孤行中方将依法采取反制措施。 千亿球友会

至此，一起原本看似平常的企业并购，已演变为中欧在法律与监管层面的对峙。许多人不禁疑问：像海康威视那类涉安防的企业容易理解为何信息敏感，但京东作为电商零售平台，为何会被要求提供被定义为“非必要”的境内敏感资料，进而触发国家层面的强烈回应？这一连串行动显示，跨境并购在当下不仅是商业问题，也越来越牵涉到地缘政治与法律主权的较量。